上市公司作为资本市场的核心组成部分，其规范运作对市场的稳定与健康发展至关重要。为此，监管部门在日常监管中持续督促相关公司及时整改，确保合规经营，并对违规行为坚决“亮剑”，形成有效的监管威慑。

　　据《证券日报》记者统计，截至2月18日，证券交易所年内已对67家A股上市公司及相关主体的违规行为开具了75份监管措施，主要涉及信息披露违规、资金占用、募集资金使用不规范等问题。

　　中国商业经济学会副会长宋向清在接受《证券日报》记者采访时表示，上市公司出现违规现象主要由以下几点原因造成：首先，部分公司的治理结构和内部控制制度存在缺陷，未能有效应对实际操作中的复杂情况；其次，部分公司管理层对内部控制和风险管理的重视程度不足，导致相关制度形同虚设。此外，部分公司的内部监督机制不够健全，监事会和独立董事的职能未能充分发挥。

　　监管“亮剑”

　　政策指引显威力

　　为进一步加强对上市公司的规范管理，沪深交易所针对主板、科创板和创业板上市公司制定并发布了《上市公司自律监管指引第1号——规范运作》。自发布以来，沪深交易所根据市场发展情况和监管需求，在实践中持续对该指引内容进行优化和完善，现行有效的版本为2023年12月份修订版。

　　据了解，上述指引主要从上市公司三会(股东大会、董事会和监事会)、董监高、内部控制、重点规范事项、投资者管理和社会责任等方面对上市公司规范运作提出具体要求。同时，这也成为监管部门对上市公司进行监督管理的重要依据。

　　从上述75份监管措施来看，监管精准“亮剑”，直指上市公司在实际运营中存在的各类问题。整体来看，信息披露问题最为突出，有31份监管措施指向该问题，占比达41.33%。此外，上市公司非经营性占用公司资金问题(14份)、虚假记载(9份)、募集资金违规使用(6份)和财务会计核算不规范(6份)等财务问题也较为常见。

　　在宋向清看来，这些企业或存在内部决策、运营和控制制度设计不合理且执行不到位等问题，从而致使内部管理缺乏有效制衡，出现信息披露违规、财务数据误报、财务风险增加等问题。

　　从涉事主体来看，涉及上市公司董监高的监管措施有23份，涵盖未披露、未及时披露信息、短线交易、违规担保、资金占用、虚假记载等问题；涉及控股股东的有11份，其中主要问题在于控股股东未按约定履行增持承诺或履行不达预期的情况(5份)；涉及中介机构及相关人员的有8份，既包括会计师事务所，也包括律师事务所等，如深交所于1月10日针对某上市公司在临时股东大会法律业务中，对现场参会股东情况核验不到位、监票流程不规范的问题，向涉事中介机构及相关人员开具监管函。

　　构建三位一体治理体系

　　事实上，上市公司规范运作的意义不仅在于保障公司自身的稳健发展，维护股东的合法权益，还对整个资本市场的健康生态构建有着深远影响。

　　“上市公司规范运作有助于给投资者、监管部门以及社会公众留下好印象，进而提升股价和市值，为公司长期发展打好基础。”中国政法大学资本研究中心研究员刘彪认为，上市公司遵循法律法规、信息披露真实准确，也有助于增强投资者信心，进而带动资本市场更透明、更规范、更健康发展。

　　因此，受访业内人士认为，这需要在制度设计、监督执行和问责机制的适配性(三者之间要适配、与企业实际要适配、与市场形势要适配)、连贯性和递进性方面做好文章，建立三位一体、统筹推进的治理体系。

　　宋向清表示，制度设计方面，需要优化治理结构，明确股东会、董事会、监事会和经理层的权责范围，确保各机构之间权责法定、相互制衡。同时，完善独立董事制度，增强独立董事的独立性和专业性，确保其能够有效监督管理层。执行监督方面，要强化内部控制执行，建立健全内部控制绩效考核机制，强化高层领导的内部控制意识，此外，要加强内部审计监督，通过内部审计及时发现和纠正内部控制中的问题，确保财务信息的真实性和完整性。问责机制方面，一要明确责任追究。对违规行为明确责任主体，加大处罚力度，确保违规行为受到严肃处理。二要建立举报机制。鼓励内部员工和外部投资者对违规行为进行举报，拓宽监督渠道。

　　民营经济是高质量发展的重要基础，是推动我国全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标的重要力量。目前，我国民营企业数量占企业总数的92%以上，国家高新技术企业中民营企业占比也在92%以上。

　　“民营经济促进法草案已提请审议，我们将抓紧做好出台实施的相关准备。同时，加快完善行政裁量权基准，积极参与涉企执法专项行动，坚决防止违规异地执法和趋利性执法。”国家发展改革委副主任郑备说。

　　郑备表示，将会同相关部门进一步细化实化举措，进一步健全法律法规，强化失信惩戒，防止边清边欠，推动解决拖欠民营企业账款问题。

　　专家认为，2月17日召开的民营企业座谈会释放重要信号，后续从中央到地方有望加快出台更多支持民营企业的举措。民营经济促进法有望加快落地，地方化债资源将更多用于解决拖欠账款，对民营企业的金融支持力度也有望加大。

　　“中央对民营企业的支持是一以贯之的，未来或着重从强化公平、健全法治等方面为民营企业营造更好的发展环境。”中信证券宏观与政策首席分析师杨帆表示，在强化公平方面，政策重点在于让民营企业能够公平获得要素、公平参与竞争，例如向民企开放国家重大科研基础设施、支持有能力的民营企业牵头承担国家重大技术攻关任务，让民营企业在国家攻关中大展所长、大显身手。

　　在健全法治方面，杨帆表示，以民营经济促进法为民营企业发展提供法治保障，让民营企业家放心投资、安心经营。此外，要规范各类涉企执法，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益，着力解决拖欠民营企业账款问题，促进民营企业健康发展。

　　“我们将认真落实各项助企纾困政策，充分发挥部际联席会议制度作用，用好常态化沟通交流机制和民营经济发展综合服务平台，对民营企业反映的困难问题，精准施策、真帮实帮，把各项政策举措落到实处。”郑备说。

11月25日，纵目科技宣布因公司业务未达预期，自本月起暂停工资发放，只发放基本生活保障费。随后，舆论迅速发酵并引发了广泛关注。对此，纵目科技相关负责人回应称，“先保生产，加上之前和一家国资谈好，今年年底会有资金进来，所以正好在这个时间段，对员工薪资发放有所调整。”

根据灼识咨询的数据，按2022年销售收入计，纵目科技在中国乘用车ADAS（高级驾驶辅助系统）解决方案市场中排名第五，市场份额为1.0%；在中国乘用车自动泊车解决方案市场中排名第二，市场份额为4.9%；在中国乘用车APA泊车解决方案市场中排名第一，市场份额5.6%。

实力不俗，让纵目科技备受资本青睐。天眼查数据显示，截至目前，纵目科技共完成了10轮融资。投资方包括联想控股、小米长江产业基金、长安汽车、兴业银行、君联资本等知名投资机构。IPO前估值超过了90亿元。

在资本热捧下，纵目科技曾数次冲击资本市场。2017年，纵目科技在新三板短暂挂牌，但不到一年时间便宣布摘牌。2022年11月，纵目科技申请在科创板IPO并获得上交所受理，随后又撤回了上市申请。2024年3月，纵目科技向港交所递交了招股书，然而由于招股书满六个月后未能通过审核，其上市申请于2024年9月失效。

纵目科技陷入“停薪”窘境，不仅暴露了其当前遭遇的困境，同时也反映出自动驾驶行业面临的诸多挑战。纵目科技在自动驾驶领域曾取得过辉煌的成就，但现在看来，其还是没能真正站稳脚跟。

01.难以摆脱亏损泥潭

根据招股书，2021年至2023年，纵目科技的总营收分别为2.25亿元、4.69亿元和4.98亿元，同一时期的净亏损分别为4.34亿元、5.88亿元和5.64亿元，经调整净亏损分别为3.82亿元、4.77亿元和5.16亿元。

通过近三年业绩不难发现，纵目科技正面临着两大难题：一是总营收增速逐渐放缓；二是净亏损持续增长。

还值得注意的是，纵目科技的总营收严重依赖大客户。2021年至2023年，纵目科技前五大客户贡献的收入分别为1.63亿元、4.17亿元和4.64亿元，占总营收的比例分别为72.5%、88.7%和93.0%。

如果按照业务构成划分，纵目科技共有智能驾驶产品和解决方案销售（域控制器、车规级传感器）和自动驾驶相关研发服务两大业务板块。其中，智能驾驶产品和解决方案销售业务为主要收入来源，2021年至2023年，该业务收入分别为2.06亿元、4.25亿元和4.58亿元，占总营收的比例分别为91.3%、90.5%和92.0%。

不过，智能驾驶产品和解决方案销售业务毛利率一直处于低位，分别为10.2%、2.6%、4.3%。相比之下，自动驾驶相关研发服务业务毛利率分别为42.7%、50.8%和18.6%，尽管后者毛利率明显高于前者，但由于业务规模较小，导致纵目科技的综合毛利率直到2023年才得以转正，分别为-8.9%、-3.5%和3.5%。

研发支出高企是导致纵目科技陷于亏损泥潭的关键因素。2021年至2023年，纵目科技的研发支出分别为2.72亿元、3.35亿元和3.68亿元，占总营收的比例分别为120.9%、71.3%和73.9%。

此外，智能驾驶产品和解决方案的原材料和硬件元件采购产生的巨额销售成本也是导致纵目科技亏损的另一因素。2021至2023 年，纵目科技的销售成本分别为2.45亿元、4.86亿元和4.81亿元，占总营收的比例分别为108.9%、103.5%和96.5%。

与此同时，纵目科技的现金流承压十分严重，2021年至2023年，其经营现金流量连续三年为负，分别为-4.76亿元、-5.88亿元和-4.12亿元。截至2024年1月31日，纵目科技有着4.62亿元的借款，而现金及现金等价物却仅有1.99亿元。

经营现金流为负意味着纵目科技的现金流出大于现金流入，这会导致纵目科技的可支配现金逐渐减少，并不断消耗现金储备，最终导致资金链断裂，同时还会限制业务扩张、导致偿债风险增加等，情况不容乐观。

02.转型求生

面对重重困境，纵目科技不得不进行调整与转型，并行推进智驾、蚕丛机器人两大业务线。

2024年1月，纵目科技正式成立其子公司蚕丛机器人，并推出低速自动驾驶能源机器人“FlashBot闪电宝”。据悉，FlashBot是一款大能量、高密度、具备L4级无人驾驶的能源机器人，无论是充电还是放电只需要一个小时，集人工智能、高端制造、新材料等先进技术于一体。FlashBot可在园区、停车场等场景，为新能源汽车提供智能充电服务，是首个将自主代客泊车在封闭园区实现商业化应用的机器人。

纵目科技CEO唐锐曾表示，“通过结合自动驾驶和储能技术，蚕丛机器人正在构建一个高弹性的移动能源网络，推动更大时空范围内的能量交易。”明年目标是做到5000个一线城市大型停车场的移动充电服务。

目前，蚕丛机器人已与电管家集团签订长期战略合作协议，并与法国恒通集团、法国光芒公司分别签订了战略合作意向书。据知情人士透露，蚕丛机器人在海外已经有2000到3000台的订单，这也是纵目科技需要大量资金“保生产”的主要原因。

不过，蚕丛机器人的发展还面临着不少难题。

其一，蚕丛机器人涉及到自动驾驶技术、人工智能算法、线控底盘、储能充放电系统等多个技术领域，需要投入大量的资金用于技术研发和创新。不仅如此，蚕丛机器人需要具备高度的自动驾驶能力，以实现在复杂环境中的自主导航和避障能力。然而目前自动驾驶技术虽然取得了显著进展，但在不同天气条件、不同光照环境、不同场景下的稳定性仍需进一步提升。

其二，蚕丛机器人所处的移动充电机器人行业仍是一个小众行业，应用场景十分有限。当前，新能源汽车的补能方式还是以充电和换电为主，而移动充电机器人的主要应用场景是高速公路应急，以及在一些没有条件建设充电桩或者建设充电桩数量不够的小区、商超等地的停车场作为补充。应用场景不足，意味着用户难以为此埋单，进而导致蚕丛机器人商业模式仍存在诸多争议。

蚕丛机器人的实际应用体验不佳、制造和运营成本高、应用场景少、商业模式存疑，显然短期内无法为纵目科技形成助力，同时这一转型能否成功，也存在诸多不确定性。

03.生存空间被挤压

纵目科技主要为车企提供由智能驾驶控制单元、摄像头、超声波传感器、毫米波雷达等硬件及配套软件和算法集合而成的智能驾驶系统，而产品研发需要采购的硬件主要包括芯片、被动器件、电子结构件、结构件、镜头、离散器件等。

如果按照智能驾驶全栈自研能力划分，车企大致可分为两类：一类是具备智能驾驶的全栈自研能力，比如特斯拉、小鹏汽车、蔚来、比亚迪等；另一类是主要依赖第三方智能驾驶方案的车企，如奇瑞汽车、长安汽车、赛力斯等。

从纵目科技的业务模式不难看出，其主要为第二类车企服务，然而在经历了2023年的卷里程、卷开城数量的热潮后，众多车企已经意识到了智能驾驶即将大规模爆发的市场前景，并将智能驾驶视为新一轮竞赛的筹码和新利润增长点，于是纷纷开始自研智能驾驶方案，比如纵目科技的主要客户长安汽车，已经在着重补齐自研能力。如此一来，纵目科技将难以切入更多车企的供应链，最终市场留给纵目科技的“蛋糕”还剩多少，仍是一个未知数。

纵目科技通过向符合相应标准的上游供应商采购芯片、被动器件等硬件，再由制造中心完成制造及测试，然后向车企进行交付，这就意味着纵目科技的生存空间除了受到下游车企的影响外，还主要受到上游供应商的挤压，比如在2021年汽车行业遭遇“缺芯潮”时，纵目科技的芯片采购成本明显增加，平均单价增长48.16%。

不仅如此，作为上游供应商，凭借芯片等硬件方面的优势，正在在向软件和算法方向突破，比如德赛西威等硬件供应商开始布局软件和算法，试图通过软硬件一体化和车企做更深的绑定，同时小马智行等软件和算法企业也开始布局硬件，希望通过软硬件一体化实现效率和利润最大化。随着分工和边界日益模糊，纵目科技的“蛋糕”再一次被掠夺，生存空间大幅缩减。

现阶段，智能驾驶行业的淘汰赛已经加速到来，对于纵目科技而言，如何避免被具备自研能力的车企彻底淘汰出局，同时还能凭借过硬的技术实力胜出，从而通过规模化优势摊低成本实现盈利，将是一场生死考验，可见，纵目科技还有很长的路要走。

本文源自：DoNews

　　服务实体经济更显担当

　　服务实体经济是金融机构的根本职责。多家券商在工作会议中提及服务实体经济、服务居民财富、推动服务质效提升等内容。

　　东吴证券提出，要进一步坚定信心、保持定力，做好2025年各项工作。发挥全牌照券商优势，履行好服务实体经济的使命，走好特色化经营、差异化发展之路。加快多元化发展，努力让长板更长、底板更厚、短板补齐，夯实发展根基。

　　展望新的一年，东海证券表示，公司要坚持稳中求进工作总基调，聚优势、补短板、强弱项。坚定聚焦主责主业，助力构建新发展格局，提升服务常州实体经济质效；在健康发展的关键布局上更有序，牢牢把握转型升级的历史机遇，夯实高质量发展的基础；在深化改革的关键措施上更有力，深入抓好公司治理、队伍建设与成本管控等重点任务。

　　海通证券在工作会议中提到，2025年，要正确把握时与势，以道正必行远的初心持续推动合并重组这一重大改革任务；要大力激发敢与干的精神，以实干成就未来的决心持续推动服务质效提升、保持业务队伍稳定；要坚持统筹稳与进，以办法总比困难多的恒心持续推动管理体系融合和公司高质量发展。

　　在具体行动上，浙商证券透露，2025年将以五方面举措推动公司高质量发展：一要深化战略布局，持续提升市场竞争力。平稳高效推进与国都证券的整合，统筹做好顶层谋划。二要抢抓市场机遇，努力实现超常规发展。抢抓市场回暖向好机遇，全力挖掘经纪业务潜力，做大机构业务规模，加快构建财富管理新模式，推动投行服务提质增效。三要持续塑造发展新动能。提升投资能力，大力推动分支机构做强做优。四要紧抓重点关键，全力守牢安全发展底线。五要建强一流总部，全面提升支撑保障效能。

　　业务模式转型升级提速

　　当前，在市场需求日益多元化的情况下，越来越多的券商意识到推进业务模式全面转型升级的必要性。

　　华福证券提出，做好2025年工作，要以进促稳，以创新驱动发展，加快推动业务的创新变革与转型升级，不断增强发展韧性，实现长期可持续发展。在区域发展、业务方向、客户服务等方面聚焦重点，集中精力锻造长板，努力让自身的长板更长。坚持深化改革，在数智引领上打造特色，在人才突围上创新模式，不断增强发展动力。

　　财通证券表示，2025年是公司新一轮改革发展的抢抓机遇年、转型破题年，将全面推动客户运营体系重大改革，以客户的综合金融需求为导向，强力推动“以牌照为中心”发展模式向“以客户为中心”发展模式转型。

　　西部证券也表露了新的一年持续推进业务模式改革的决心，将通过五个聚焦提升核心竞争力。具体而言，五个聚焦分别是：聚焦打通内部屏障，培育精品投行；聚焦研投顾能力体系建设，打造买方财富管理；聚焦投研能力建设，巩固大投资体系优势；聚焦规模提升，加速大资管体系发展；聚焦价值创造，激发数字化转型生产力。

　　在经营策略上，国元证券表示，新的一年，将推进轻资产业务转型升级、内耕外拓，重资产业务固本培元、守正创新，中后台业务提质增效。将做好十项重点工作，即买方投顾启航行动、区域战略开疆行动、资管跃升提速行动、标志性打法锻造行动、高端智库深耕行动、多资产策略投研行动、总对总合作纽带行动、发展底板守卫行动、市值管理提升行动、数字化工程赋能行动。

　　谈及发展重心，中泰证券表示，2025年，公司将在业务转型上争创一流，以客户需求为导向，积极适应行业发展新趋势，推动财富管理业务转型、投资银行业务品质升级、投资交易业务提质增效、研究与机构业务扩大覆盖面等，提升各业务板块发展质效。

　　5家银行净利增速突出

　　多家银行晒出2024年部分业绩数据。2月6日，北京商报记者梳理发现，截至目前已有13家银行公布业绩快报，其中12家银行交出归母净利润正增长的“成绩单”，5家归母净利润增速突出，实现两位数增长，占比近四成。

　　具体来看，浦发银行归母净利润增幅最大，2024年该行归属于母公司股东的净利润同比增长23.31%至452.57亿元，上年同期则为下降28.28%；杭州银行、齐鲁银行、江苏银行、苏州农商行归母净利润延续两位数的增长态势，增速均超过10%；南京银行、长沙银行、宁波银行、中信银行、招商银行、郑州银行、兴业银行也均实现正增长。

　　厦门银行则有所“掉队”，报告期内，该行归属于上市公司股东的净利润同比减少2.61%至25.94亿元，上年同期则增长6.3%，这也是该行近五年来首次出现归母净利负增长。业绩快报显示，2024年该行在加大对重大战略、重点领域等实体经济支持力度的同时，优化贷款内部结构，截至2024年末，该行贷款及垫款总额2054.58亿元，较上年末下降2.02%，其中，低息票据规模较上年末压降42.68%。

　　营收方面，部分银行有所改善，南京银行实现两位数增长，报告期内，该行营业收入同比增长11.32%至502.71亿元；中信银行、厦门银行、兴业银行增速由负转正，报告期内，营收同比增长3.76%、2.82%、0.66%；招商银行、浦发银行、郑州银行营收虽仍呈现负增长，但降幅已较上年同期有所收窄，报告期内，营业收入分别减少0.47%、1.55%、5.9%至3375.37亿元、1707.48亿元、128.61亿元。

　　中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英表示，从已披露业绩快报的银行来看，2024年银行业经营情况稳健，营收、利润整体保持增长态势，这主要得益于在中国经济复苏以及高质量发展的背景下，银行通过增强自身综合金融服务能力，支持实体经济发展，进而实现了业绩的增长。

　　业绩整体仍将保持稳健

　　资产质量是银行稳健经营的关键所在。从已披露业绩快报的A股上市银行来看，资产质量均保持稳健。截至2024年末，13家银行中除郑州银行暂未公布不良贷款率数据外，其他12家银行不良贷款率均实现持平或改善。

　　具体来看，截至报告期末，招商银行、兴业银行、江苏银行、长沙银行、杭州银行、宁波银行不良贷款率均较上年末持平，分别为0.95%、1.07%、0.89%、1.15%、0.76%、0.76%。

　　浦发银行、中信银行、南京银行、齐鲁银行、厦门银行、苏州农商行不良贷款率则较上年末进一步改善，降幅在0.01—0.12个百分点之间。

　　某银行分析人士指出，从已公布业绩快报的A股上市银行来看，不良率维持低位并有所回落，反映银行经营保持稳健，经营质量稳步提升，这主要与国内经济延续良好修复态势，宏观政策支持有力有效，A股上市银行高度重视资产质量，并持续加大不良资产处置力度有关。

　　值得注意的是，目前银行披露的仅是业绩快报。Wind数据显示，A股42家上市银行正式的2024年年度业绩报告将于3月中旬拉开帷幕，平安银行依旧是首家披露全年正式业绩的银行，将于3月14日揭晓“成绩单”，后续其他银行也将陆续揭榜全年业绩，2024年年度业绩报告将延续至4月29日正式披露完毕。

　　结合去年宏观经济以及已披露2024年业绩快报银行的业绩表现，王红英认为，A股上市银行2024年营收、利润整体将保持增长态势、不良率预期改善明显。展望2025年，随着中国经济基本面进一步提升，银行业整体业绩预计也将保持增长，但增速与2024年相比，会有一定的技术性收敛。不过，中长期来看，随着中国经济转型加速，特别是在电动车、新能源和绿色经济等领域的发展，银行业的信贷规模有望继续扩张，从而推动银行营收和利润的稳健增长。此外，监管层面对扶持实体经济的支持政策，加上数字化科技的应用，将进一步助力银行沿着高质量发展的方向前进。

长安汽车公告表示，2025年2月9日，重庆长安汽车股份有限公司接到间接控股股东中国兵器装备集团有限公司通知，兵装集团正在与其他国资央企集团筹划重组事项。公告还说，本次重组或将导致本公司控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。有关安排尚需履行程序，还需获得有关主管部门批准。本次重组不会对本公司正常生产经营活动构成重大影响。

东风股份公告表示，东风股份于2月9日接到间接控股股东东风汽车集团有限公司（简称东风公司）通知，东风公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。
东风科技公告表示，东风科技于2月9日接到间接控股股东东风公司通知，东风公司正在与其他国资央企集团筹划重组事项。

东风这两家在沪上市公司均表示，本次重组可能导致东风股份、东风科技的间接控股股东发生变更，但不会导致实际控制人发生变更。有关安排尚需履行程序，并需获得有关主管部门批准。本次重组不会对公司的正常生产经营活动构成重大影响。
从双方发布的公告来看，东风公司与兵装集团这两家国资央企或将重组，这也意味着中国最大规模车企即将出现。不过，上述公司公告均显示，本次重组事项，尚处于筹划阶段，有关事项具有不确定性。有关安排尚需履行程序，还需获得有关主管部门批准。

据公开资料显示，2024年长安汽车销量为268万辆，东风公司销量为销量248万辆，两者简单相加为516万辆，超越比亚迪汽车集团，这家全新成立的国企汽车联盟将成为名副其实的中国第一大车企，也将成为全球第五大汽车集团。

　　近年来，我国现代服务业引领作用持续增强，为新质生产力加速发展和更好服务实体经济提供有力支撑。2024年，信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，金融业增加值比上年分别增长10.9%、10.4%和5.6%，共拉动服务业增加值增长2.3个百分点。同时，现代服务业与先进制造业深度融合，推动产业链延链增值、智能化数字化水平不断提升。

　　服务消费的需求也在持续释放。2024年，我国服务零售额比上年增长6.2%，比同期商品零售额增速高3.0个百分点。全国居民人均服务性消费支出比上年增长7.4%，占居民人均消费支出比重为46.1%，比上年上升0.9个百分点。直播电商、即时零售等新业态新模式蓬勃发展，优质文化体育娱乐产品供给丰富，相关产业活力涌动。2024年，体育服务类电子商务交易额比上年增长32.1%。

　　“2024年我国服务业实现较快增长，转型升级成效明显，市场预期持续改善，向好态势持续显现。”国家统计局服务业调查中心主任彭永涛说，要进一步扩大有效需求，稳定预期、激发活力，塑造服务业发展新动能新优势。

　　“这是中国服务贸易规模首次突破万亿美元。”商务部国际贸易经济合作研究院服贸所所长李俊表示，2024年，在全球数字化、智能化和绿色化发展浪潮推动下，中国服务贸易规模不断扩大，结构持续优化，国际竞争力稳步增强，展现出较大的发展潜力。

　　李俊注意到，过去一年，中国全面放宽优化过境免签政策，受到多方关注和欢迎，“China Travel”在全球社交媒体平台掀起热潮，成为新的流量密码。从故宫、长城、兵马俑、张家界、九寨沟、黄山等传统景点和自然风光，到街头巷尾Citywalk，中国各地国际游客逐渐增多。

　　“中国文化持续散发独特的东方魅力，中国游爆火出圈，有望推动中国服务贸易规模持续扩大，带动全球旅行服务进一步恢复和繁荣发展。”他说。

　　李俊还提到，中国数字文化内容和平台出海表现亮眼。游戏是中国文化服务出口的重要类别。2024年首发以来，《黑神话：悟空》迅速成为Steam、WeGame等多个游戏平台销量榜首，斩获多项行业大奖。网络视听内容和平台出海表现优异，精品电影、电视剧通过奈飞、迪士尼+、优兔等海外流媒体平台出海。网络文学出海步伐加快，根据《2023中国网络文学发展研究报告》，2023年海外原创网文作品约62万部，海外用户超2.3亿。

　　2024年8月，国务院办公厅出台关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见。在高水平开放的基调下，中国服务贸易将如何实现高质量发展？

　　李俊表示，意见提出了以高水平开放推动高质量发展的服务贸易发展路径，对新形势下服务贸易发展作出全面系统部署，为中国服务贸易迈上万亿美元新台阶提供了坚实的政策保障。深入发展服务贸易，要更加注重开放引领、创新驱动、深化合作。

　　开放引领方面，李俊说，2024年中国首次在全国范围内对跨境服务贸易建立负面清单管理制度，出台了自贸试验区版和全国版跨境服务贸易负面清单，是服务贸易领域开放的重要里程碑。下一步应当持续提升制度型开放水平。全面实施跨境服务贸易负面清单，适时“缩单缩表”，有序推进跨境服务贸易梯度开放。继续主动对接国际高标准经贸规则，推动服务贸易领域规则、规制、管理和标准相通相容。同时，尽快启动建设国家服务贸易创新发展示范区，打造一批服务贸易综合改革开放示范平台，发挥好平台引领带动作用，以开放创新不断为服务贸易发展注入新动能。

　　创新驱动方面，他提出，应当顺应发展趋势，挖掘产业数字化和数字化转型发展潜力，积极培育发展新动能。要支持金融、咨询、设计、认证认可这些专业服务机构提升国际化服务能力，增强企业“走出去”的实力和信心。同时也可以创新“保税+服务贸易”监管模式，发挥好制造业优势，促进服务贸易和货物贸易融合发展；加快释放绿色服务发展动能，创新发展绿色技术贸易。

　　深化合作方面，他表示，应当进一步拓展服务贸易和数字贸易多双边和区域合作。持续发挥服贸会等重大展会平台作用。建设好服务贸易国际合作园区，不断优化开放合作环境。

　　具体来看，铁路客运量为1183.2万人次，环比增长22.3%，比2024年同期增长5.3%；水路客运量为143万人次，环比增长8.7%，比2024年同期增长13.7%；民航客运量为233.81万人次，环比增长3.2%，比2024年同期增长3.6%。

　　公路人员流动量为28844万人次，环比增长2.6%，比2024年同期增长6.9%。其中，高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量为26425万人次，环比增长0.9%，比2024年同期增长6%；公路营业性客运量为2419万人次，环比增长25.6%，比2024年同期增长17.2%。

　　财政部将通过多项举措，引导国有商业保险公司更好开展长期投资和价值投资，优化全国社保基金投资考核；中国人民银行将不断优化相关政策，提升支持资本市场的货币政策工具使用便利性，适时推动工具扩面增量。

　　对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订

　　对国有商业保险公司经营业绩实施长周期考核，是推动保险公司利用资本市场进行中长期投资的一个重要举措。财政部副部长廖岷透露，将进一步推动保险资金入市，对国有商业保险公司长周期考核制度进行修订。

　　一是进一步提高经营效益类指标的长周期考核权重。“净资产收益率”的长周期指标考核权重调整至不低于60%，这样能增加更多的中长期资金进入资本市场，使考核周期更加适配长周期资金投资的周期，进一步发挥保险资金的长期资本属性。

　　二是实施国有资本保值增值指标的长周期考核。通过长短期相结合的考核方式，促进国有商业保险公司加大中长期投资力度，实现所有者权益稳定增长和国有资本的保值增值。

　　三是推动国有商业保险公司提高投资管理能力。鼓励引导国有商业保险公司加强投资管理，提升资金长期运作能力。

　　“我们相信，这一系列举措将有利于引导推动国有商业保险公司更加注重稳健经营，更好开展长期投资、价值投资，更有效发挥保险资金的市场‘稳定器’和经济‘助推器’作用，为我国资本市场持续健康发展注入更多动力。”廖岷说。

　　后续在全国社保基金优化投资考核政策方面有哪些具体安排？廖岷回应称，正在抓紧做好两项工作。其中之一是优化完善全国社保基金投资管理制度。

　　“我们修订了全国社保基金境内投资有关管理办法，并且向社会公开征求了意见。对于各界反馈的意见，财政部正在抓紧研究、吸收，待履行程序后，将尽快和大家正式见面。”廖岷表示，修订后的办法结合金融市场最新的发展形势，优化了不同投资品种的比例，进一步提高了全国社保基金投资的力度和灵活度。

　　同时，健全全国社保基金投资运营长周期考核体系。廖岷表示，财政部正在研究完善全国社保基金的长周期考核体系，细化完善5年以上的长周期考核机制要求，拟从风险管理、保值增值等不同维度对基金投资运营情况进行考核，兼顾基金短期的投资收益和长期的保值增值目标，铸牢长周期投资的理念，真正有力支持我国资本市场长期稳定健康发展。

　　适时推动支持资本市场的货币政策工具扩面增量

　　2024年，为支持资本市场稳定发展，中国人民银行创新设立了两项货币政策工具——证券、基金、保险公司互换便利以及股票回购增持再贷款。

　　“目前，这两项工具实施进展顺利，为维护资本市场稳定运行、提振市场信心发挥了重要作用。”中国人民银行党委委员邹澜表示，下阶段，中国人民银行将会同有关部门，根据前期实践经验和业务开展情况，不断优化相关政策，提升工具使用便利性，适时推动工具扩面增量，相关企业和机构可以根据需要随时获得足够的中长期资金增加投资。

　　邹澜还具体介绍了两项工具的实施进展。其中，证券、基金、保险公司互换便利已经开展了两次操作，合计金额1050亿元。去年10月操作的500亿元，已经全部用于融资增持股票。今年1月操作的550亿元，行业机构已经可以随时用于融资增持股票。

　　“在多方面政策支持下，证券公司自营股票投资规模明显增长。经过几个月的磨合，这项工具各方面的业务流程已经完全顺畅。”邹澜表示，在充分的政策空间和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》带动下，预计业务规模和响应速度都将会有较大提升。

　　“股票回购增持贷款也受到市场广泛欢迎。”邹澜介绍，为进一步发挥政策工具稳定资本市场的作用，中国人民银行结合市场关切，不断优化股票回购增持再贷款的政策安排，已经将申请贷款时的自有资金比例要求从30%降至10%，将贷款最长期限由1年延长至3年，并且鼓励银行发放信用贷款，便利银行开展贷款业务，充分满足上市公司市值管理的融资需求。

　　邹澜透露，截至目前，金融机构已经和近800家上市企业及主要股东达成了合作意向，超过300家上市公司公开披露打算申请股票的回购增持贷款，金额上限超600亿元，市值百亿(元)以上的公司占比超四成，贷款按照利率优惠原则定价，平均利率水平在2%左右。

　　2024年房地产销售端、投资端、融资端表现如何？2025年房地产行业前景如何？针对上述问题，中国网财经记者采访多位专家进行解读。

　　销售端：乐观情形下商品房销售面积或可止跌

　　国家统计局数据显示，2024年，新建商品房销售面积97385万平方米，比上年下降12.9%，较2023年降幅扩大4.4个百分点。新建商品房销售额96750亿元，下降17.1%，较2023年降幅扩大10.6个百分点。

　　“需求中枢受宏观扰动、二手房分流等多因素影响继续下移，销售额降幅更大主要受价格冲击。”天风研究房地产联合首席分析师王雯表示，“但从时间维度看，对比2023年，得益于政策积极引导，单月销售增速整体呈修复趋势，一三季度末为基本面边际转折点，量价企稳已具备基础。”

　　具体来看，2024年房地产行业继续呈调整态势，上半年的“517”新政和下半年的“924”新政，为市场注入信心，行业呈阶段性回温态势，核心城市恢复尤为明显。

　　随着“517”新政出台，6月商品房销售额降幅大幅收窄，随后政策利好效应边际递减，市场迅速回落，7、8月跌幅有所扩大。9月末以来房地产利好政策频出，中央政治局会议首次提出促进房地产市场止跌回稳的表述，旨在提振市场信心、改善预期，推动房地产市场积极变化，10、11月销售数据持续改善，其中11月单月商品房销售面积和销售额同比全年首次回正，分别为3.25%和 1.38%。

　　从数据上来看，2024年下半年以来，全国新建商品房销售额、销售面积累计同比降幅持续收窄，其中销售面积累计同比降幅已连续7个月收窄，销售额降幅连续8个月收窄，尤其是四季度以来累计降幅较快收窄，市场信心有所修复。

　　重点城市来看，据中指研究院，10月重点100城新房销售面积同比结束16连跌，四季度销售持续回升，12月在“减税”政策及集中网签推动下，多个重点城市市场成交规模出现“翘尾”。

　　展望2025年，中指研究指数研究部总经理曹晶晶认为新房销售恢复仍面临一些挑战，如：居民收入预期尚未根本性扭转、有效供给不足、二手房市场对新房“替代效应”等问题。

　　根据中指研究院预测，中性情形下，预计2025年全国商品房销售面积同比下降6.3%，乐观情形下，若货币化安置100万套城中村改造、收储存量房等政策加快落实，2025年全国商品房销售面积或可实现止跌。同时宏观经济运行企稳、居民就业和收入改善也是房地产止跌回稳的必要条件。

　　投资端：提供“好房子”的房企才会脱颖而出

　　国家统计局数据显示，2024年，全国房地产开发投资100280亿元，比上年下降10.6%，降幅较上月扩大0.6个百分点，较2023年降幅扩大1.1个百分点。开发投资连续31个月负增长，开发投资水平仍处于历史低位。

　　“受土地供给量价齐跌、销售持续下滑、库存规模高企等因素影响，2024年行业土地投资与开发规模仍处于低位。”中诚信国际企业评级部分析师侯一甲表示。

　　侯一甲指出，2024年以来，大部分房企仍采取谨慎的开发及投资策略，整体土地投资及项目开发呈收缩态势，央国企仍是市场投资主力，城投托底土拍市场的情况较为明显。拿地开工率整体偏低，但房企出于稳健性考虑，新开盘的项目大多能够实现盈利。

　　“2024年，二手房成交比重进一步上升，受制于市场需求转向二手房市场，房企开发企业面临较大考验。”麟评居住大数据研究院首席分析师王小嫱谈到，“未来房地产开发企业的集中度将会继续提升，市场对新房的产品要求越来越高，只有提供‘好房子’的房企才会在市场调整中脱颖而出。”

　　“最近两年房企优胜劣汰，一些拿地和新开工房企的资金状况是不错的，所以对于2025年房地产新开工指标应持乐观态度。”新开工方面，上海易居房地产研究院副院长严跃进举例2025年1月各地出现了积极拿地现象，说明一些优质房企在后续拿地新开工方面动力依然很足。

　　竣工方面，受开发投资和拿地等指标的影响，竣工量也在收缩。严跃进指出，2025年要从好房子的角度持续做好保交房工作，同时加大对优秀案例的积极宣传。

　　展望2025年，严跃进预测房地产开发投资类指标跌幅可控。同时，在系列金融和财政政策支持下，房地产开发投资指标有结构方面的优化，积极落实好“严控增量、优化存量、提高质量”的导向。

　　曹晶晶认为，盘活闲置存量土地将是2025年促进投资开工“止跌回稳”的关键，只有投资开工恢复，才能增加市场有效供应，推动市场进入新的循环。

　　融资端：更倚重企业自身经营能力

　　2024年房地产开发企业到位资金107661亿元，比上年下降17.0%，虽然行业到位资金降幅连续收窄9个月，但降幅较2023年扩大4.6个百分点，整体行业资金压力仍存。

　　2024年以来行业融资政策进一步宽松，“白名单”等政策亦不断推进，行业融资环境持续改善。

　　从政策方面来看，2024年1月，中央推动建立房地产融资协调机制，并要求各地政府积极落实，并在“924”新政中进一步提出加大“白名单”项目贷款投放力度;截至 2024年 11 月末，全国房地产“白名单”项目的投放金额已经超过 3.6万亿元，预计全年将超过4万亿元。

　　公募REITS方面,2024年7月26日，国家发展改革委公布《关于全面推动基础设施领域不动产投资信托基金(REITS)项目常态化发行的通知》(1014号文)，部署推进REITS常态化发行工作，2024年新成立REITS产品数量达到29只，发行规模超640亿元，创历年新高;截至2024年末，公募REITS产品数量已达58只，合计发行规模达1609.69亿元。

　　此外,9月24日，央行将“金融16条”和经营性物业贷款两项政策延期至2026年末，该举措有利于进一步缓解房企在保交楼、现金流及偿债等方面的压力。

　　王雯认为，2024年融资端信用收缩力度较轻，更倚重企业自身经营能力。他具体分析，2024年房企到位资金继续缩减，较国内贷款，预收款、按揭贷同比降幅更大，反映信用收缩力度相对较轻，主要或源于供给侧出清程度已较高、白名单等融资政策对冲等因素，也反映自身经营回款能力对企业现金流影响逐步加大。

　　展望2025年，王小嫱表示随着政策的持续发力，如“白名单”项目贷款审批通过金额的增加等，房企的资金面总体压力或改善，但仍难以扭转下行态势，预计2025年房企到位资金降幅有望收窄至8%左右。(作者：谭梦桐)

　　从行业看，制造业实际使用外资2212.1亿元人民币，服务业实际使用外资5845.6亿元人民币。高技术制造业实际使用外资962.9亿元人民币，占全国实际使用外资的11.7%。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、专业技术服务业、计算机及办公设备制造业实际使用外资分别增长98.7%、40.8%和21.9%。

　　从来源地看，西班牙、新加坡、德国、瑞士实际对华投资分别增长130.8%、10.8%、2.2%、1%(含通过自由港投资数据)。

　　商务部国际贸易经济合作研究院副研究员宋思源在接受《证券日报》记者采访时表示，2024年，在全球经济缓慢复苏、不确定性上升的大背景下，我国外资流入整体承压，但新设立外商投资企业数量保持增长，显示出我国外资吸引力依然较大。从行业看，我国吸引外资结构持续优化，高技术产业和专业服务领域吸收外资能力获得较大提升，体现出我国优化投资环境取得实效。

　　在受访专家看来，我国吸引外资有诸多有利条件。上海立信会计金融学院自贸区研究院副院长肖本华对《证券日报》记者表示，一方面我国超大规模的市场将为各国企业提供广阔的市场空间和合作机遇；另一方面我国不断扩大对外开放力度，一系列开放政策落地见效，将继续稳定外商投资预期和信心。

　　宋思源认为，尽管现阶段国际跨境投资处于低迷状态，但多数国家仍看好中国市场，积极增加对华投资，中国投资市场综合优势显著，有效吸引外资流入。

　　那么，外资在华投资经营感受如何？1月17日，中国贸促会新闻发言人杨帆在1月份例行新闻发布会上表示，近期，各权威咨询机构和外资商协会纷纷发布调查报告或年初展望，比如中国德国商会发布《2024—2025年度在华德国企业：商业信心调查报告》中文版，共有546家德国在华企业参与该调查。

　　“根据受访德国企业反映，长期投资中国，不仅是因为中国市场规模巨大，更因中国市场的活力、优良的人才储备、完备的产业链配套以及完善的基础设施等。”杨帆表示，这些都充分证明中国仍然是外商投资兴业的热土。

　　对于2025年外资重点工作，1月16日至17日召开的2025年全国外资工作会议暨重点外资项目工作专班会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年，各地要把思想和行动统一到党中央、国务院决策部署上来，干字当头，积极作为，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，加强外资企业和项目服务保障，推动服务业扩大开放综合试点示范提速加力，持续打造“投资中国”品牌，提升国家级经开区开放创新水平，促进吸引外资企稳回升。

　　宋思源表示，总体而言，中国经济长期向好的基本面、超大的市场规模、完备的供应链配套、完善的基础设施和丰富的人力资源等引资综合优势依然突出，未来随着政策效应的持续显现，吸收外资潜力还将持续释放。

　　起诉控股股东

　　资料显示，日发精机主要从事数字化智能机床及产线、航空航天智能装备及产线、智能制造生产管理系统软件的研制及服务和飞机租售等运营服务。

　　2023年6月，因控股股东日发集团未能履行业绩补偿义务，日发精机向杭州市中级人民法院提起诉讼，引发市场关注。事件源于日发精机2018年并购Airwork公司股权，日发集团作为业绩承诺方未能兑现2022年业绩承诺，也未依约进行补偿。

　　具体来看，日发精机2018年向日发集团、杭州锦琦和杭州锦磐发行股份购买捷航投资100%股权，同时向特定对象发行股份募集配套资金。交易完成后，日发精机通过捷航投资间接持有Airwork100%股权，交易价格为12.5亿元，全部交易对价以股份支付。

　　根据日发精机与日发集团签订的《盈利补偿协议》，日发集团承诺Airwork公司2018年至2021年扣非净利润分别不低于2050万新西兰元、2450万新西兰元、3000万新西兰元、3250万新西兰元。如Airwork公司在利润补偿期间实际利润未达上述承诺利润，则日发集团应按照《盈利补偿协议》约定进行补偿。

　　Airwork公司在2018年和2019年的业绩承诺完成比例分别为98.72%、98.96%，日发集团也依约兑现股份补偿。

　　受全球公共卫生事件影响，2021年4月26日，日发精机与日发集团签订《盈利补偿协议之补充协议》，双方同意对Airwork公司的业绩承诺期进行调整，2020年不再进行业绩承诺，而是将业绩承诺期延后至2021年和2022年。

　　2021年，Airwork公司扣非净利润为467.25万新西兰元，业绩承诺完成比例为15.58%，日发集团依约补偿日发精机股份数达4765.46万股。2022年，Airwork公司扣非净利润为-4374万新西兰元，未完成承诺数3250万新西兰元，差异数为7624万新西兰元，经测算，日发集团本次应补偿股份数为1.06亿股，应补偿现金金额为2.31亿元。

　　对此，日发精机向日发集团发送通知，要求其履行2022年度未完成业绩承诺的补偿义务。日发集团回函，以盈利补偿协议第6.1款约定的客观因素条款为由，要求调整或者减免其补偿义务。

　　2023年6月，日发精机向杭州市中级人民法院提起诉讼。杭州市中级人民法院于2023年6月8日立案受理。2023年12月11日，杭州市中级人民法院开庭审理了案件，并于2024年11月作出一审判决。

　　判决书结果显示，日发集团应向日发精机交付其持有的日发精机5000万股，由日发精机以1元回购并依法注销。如不能按时足额交付回购的股份，则应将交付不足部分的股份数折算为现金另行支付给日发精机。

　　日发集团出具《承诺函》表示会依据上述判决书履行业绩补偿义务，本次应补偿股份数量为5000万股，由日发精机以总价人民币1元回购并予以注销。

　　即将迎来7500万股解禁

　　日发精机此前公告称，公司部分限售股即将解禁上市，数量为7500万股，占公司发行总股本的9.9967%，上市流通日期为1月13日。

　　公告显示，本次解除限售的股份来自2018年重大资产重组发行的股份，即公司向日发集团发行的154733009股股份、向杭州锦琦发行的38025889股股份和向杭州锦磐发行的9506472股股份购买捷航投资100%股权。

　　本次解除限售的股东为日发集团。日发集团业绩补偿股份注销数量累计为98628061股，其中有限售条件流通股注销数量累计为79733009股，无限售条件流通股注销数量累计为18895052股，因此，日发集团因本次交易所得剩余股份7500万股为有限售条件流通股。

　　值得注意的是，日发精机连续多年出现亏损。2022年、2023年及2024年前三季度，公司归母净利润分别亏损15.30亿元、9.03亿元及6617.74万元。截至1月10日收盘，日发精机股价报5.91元/股，总市值约44.34亿元。

　　今年我国财政政策将更加积极

　　在1月10日国务院新闻办公室举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上，财政部有关负责人介绍，2025年我国将实施更加积极的财政政策，打好政策“组合拳”，推动经济持续回升向好。

　　财政部有关负责人表示，2024年财政运行总体平稳，预算执行情况较好。2025年，我国将实施更加积极的财政政策。提高财政赤字率，加大支出强度。用好用足政策空间，加强逆周期调节。大力优化支出结构，更加注重惠民生、促消费、增后劲。加大对稳就业的支持，通过推动增加居民收入、健全社保体系、培育新消费行业、改善消费条件支持提振消费。

　　2025年我国将安排更大规模政府债券：扩大超长期特别国债规模，更大力度支持“两重”项目，加力扩围实施“两新”政策。增加新增地方政府专项债券限额，扩大投向领域和用作项目资本金的范围，带动扩大有效投资。在2025年新增发行的专项债额度内，地方可根据需要，统筹安排用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房这两个方面的专项债项目。发行特别国债，支持国有大行补充核心一级资本。

　　我国经营主体发展质量稳中有升

　　记者从1月10日国务院新闻办公室举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上了解到，2024年，市场监管总局推动注册资本认缴登记制改革有序实施；加大涉企收费、知识产权、商业秘密等领域监管执法力度，切实保障经营主体合法权益。

　　2025年，市场监管总局将持续深化重点领域公平竞争治理，更大力度解决经营主体关切诉求，着力提升监管服务效能。

　　世界最大清洁能源走廊2024年发电量较上年增长超7%

　　记者从三峡集团获悉，由长江干流乌东德、白鹤滩、溪洛渡、向家坝、三峡、葛洲坝六座梯级水电站构成的世界最大清洁能源走廊，2024年累计发电约2959.04亿千瓦时，较上年增长7.11%。

　　我国高速公路服务区基本实现充电设备全覆盖

　　记者从交通运输部获悉，截至2024年11月底，全国高速公路服务区(含停车区)累计建成充电桩3.31万个、充电停车位4.93万个。已建设充电设施的高速公路服务区占比提升到97%，除少数高海拔服务区外，基本实现全覆盖。

　　上海启动稳岗留工送温暖和春季促进就业专项行动

　　1月11日，上海启动稳岗留工送温暖和春季促进就业专项行动。根据安排，到2月底前，上海将密集举办各类招聘活动300余场，提供岗位10万余个。人社部门还将实行“一企一策”定制化服务，满足岁末年初企业用工需求。

　　国家重大科技基础设施先进阿秒激光设施开工建设

　　国家重大科技基础设施先进阿秒激光设施10日开工建设。计划用5年时间在广东东莞和陕西西安两地建设10条超快光束线、22个研究终端。阿秒是人类目前能够掌握的最短时间尺度，阿秒激光脉冲就像“超高速摄像机”，可对电子运动进行跟踪、测量，有望在基础研究和产业技术领域催生原创性的突破。

　　山东东营黄河三角洲东津黄河大桥通车

　　山东东营黄河三角洲东津黄河大桥1月11日通车。大桥全长1600多米，双向六车道。此前周边居民跨黄河主要靠绕行上游浮桥，大桥通车后，跨黄河通行时间从30分钟以上缩短至2分钟，居民出行更加便捷。

　　中国物流信息中心分析师武威对《证券日报》记者表示，综合数据变化，2024年12月份，全球制造业保持平稳趋升态势，2024年制造业整体增长水平要好于2023年，全球经济保持平稳恢复态势。指数均值水平仍低于50%，意味着全球经济恢复的推动力仍显不足。从各季走势看，全球经济恢复呈现前高后低走势。

　　分区域看，2024年，各区域制造业PMI均值水平较2023年均有不同程度上升。亚洲制造业PMI均值为50.9%，较2023年小幅上升0.2个百分点；非洲制造业PMI均值为49.5%，较2023年上升0.7个百分点；美洲制造业PMI均值为48.8%，较2023年上升1.3个百分点；欧洲制造业PMI均值为47.7%，较2023年上升1.4个百分点。

　　2024年，不同区域制造业恢复力度均好于2023年，但呈现分化态势。亚洲制造业恢复力度最强，指数均值在50%以上，成为全球经济稳定复苏的重要引领。非洲制造业恢复力度要好于美洲和欧洲，指数均值高于49%。美洲和欧洲恢复态势相对较弱，指数均值在49%以下。

　　展望2025年，武威认为，全球经济有望延续2024年的平稳复苏态势。世界主要机构对2025年经济增速预测均未低于2024年。国际货币基金组织(IMF)预测2025年全球经济增长率为3.2%，与2024年持平；经济合作与发展组织预测2025年全球经济增速为3.3%，略高于2024年。

　　在武威看来，2025年，各国财政政策将聚焦稳定经济复苏，货币政策环境整体保持宽松，全球通胀压力也将有所缓解，科技创新和数字经济发展将进一步推动全球产业升级和经济结构调整，这些都有助于稳定全球经济复苏。