2026年首批IPO现场检查重磅来袭！1月5日晚，中证协公布了今年首批首发企业现场检查名单，11家拟上市企业“中签”。

11家被检企业速览：硬科技扎堆

这些企业均为2025年11月—12月受理的项目，其中科创板数量最多，合计有6家企业入选，分别为蓝箭航天、频准激光、高凯技术、汉诺医疗、韬盛科技、锐石创芯；创业板紧随其后，洛轴股份、粤芯半导体、九安智能、猎奇智能4家企业入选；上证主板仅中盐股份1家企业入选。

从行业分布来看，此次11家中签企业中硬科技成色十足，涵盖了半导体、医疗器械、商业航天、人工智能等领域的多个明星IPO项目。

未盈利企业占比超三成

敲重点

值得一提的是，2025年6月18日，中国证监会主席吴清在陆家嘴论坛正式官宣科创板“1+6”政策措施，宣布“在创业板正式启用第三套标准”后，A股IPO市场显著回暖。仅2025年第四季度，沪深交易所便合计受理IPO项目49单，较2024年明显提升。

本次被抽查企业中，有4家目前处于未盈利状态。

如蓝箭航天，其是上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》后首单获受理的商业火箭企业IPO，IPO前最后一轮融资估值已达到207亿元。

汉诺医疗与蓝箭航天同为科创板第五套标准申报企业，但属于医疗器械行业，其是国内首家实现体外膜肺氧合（ECMO）系统国产化的企业。

锐石创芯是国产射频芯片厂商，公司选择的是科创板第二套上市标准，预计市值不低于15亿元，最近一年营收不低于2亿元，且最近三年累计研发投入占营收比例不低于15%。公司2024年营收6.69亿元，最近三年研发投入合计7.42亿元，占比达43.96%。

粤芯半导体则是创业板第三套标准申报企业，其是广东省自主培养且首家进入量产的12英寸晶圆制造企业，专注于模拟芯片制造，最近一次外部股权融资对应的投后估值为253亿元。2022年—2024年以及2025年上半年，粤芯半导体营业收入均在10亿元规模以上。

监管新风向：“一查就撤”成过去式

与以往市场对IPO现场检查“谈之色变”不同，近年来在监管层的督促下，投行部门“申报即担责”意识明显加强，企业“带病申报”“卡位申报”等情况也有所改善，这使得IPO现场检查的撤单率大幅下降。

以2025年为例，中证协合计进行了三批现场检查，共16家企业中签，与往年被抽中现场检查企业大规模“撤单”不同，2025年中签企业中，无一终止。而2021年至2024年，沪深两市现场检查的终止率依次达到58.69%、76.47%、82.36%、50%。与此同时，2025年中签企业中，目前已有6单注册生效，1单提交注册，闯关成功率超过四成，较往年明显提升。

在过去的一段时间，IPO“一查就撤”一直是一大顽疾，监管层出台了一系列“组合拳”措施以纠正这一现象。2024年3月，证监会修订发布《首发企业现场检查规定》，强化“申报即担责”：企业撤回材料仍需接受检查，发现问题“一查到底”，并增加不提前告知的突击检查机制，以震慑试图带病闯关、卡位申报的企业，从源头上提高上市公司的质量。沪深交易所也在相关文件修订说明中提到，将遏制“一督就撤”现象，强化严监管警示震慑，明确发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销对现场督导项目保荐的，不影响督导工作的实施。

严监管下的“优等生”突围

2026年IPO市场正迎来“量质齐升”的新阶段。一方面，随着科创板“1+6”政策、创业板第三套标准的落地，IPO市场显著回暖；另一方面，现场检查的严格把关，正在从源头筛选“真优质”企业，避免带病申报企业透支市场信任。

对于拟上市企业而言，此次检查释放出明确信号：合规性已成为上市的核心前提。企业需提前整改历史问题，完善内控制度，确保业务数据、财务信息的一致性与真实性，摒弃“卡位申报”“带病闯关”的侥幸心理。而对于中介机构，核查责任进一步压实，需提升底稿质量，强化实质穿透核查，避免因程序不到位而被追责。

对于投资者来说，严监管下的IPO市场更具投资价值。随着“伪优质”企业被逐步淘汰，硬科技、高成长、合规性强的企业将脱颖而出，尤其是半导体、商业航天、高端医疗等国家战略支持领域，有望诞生更多优质上市公司。

后续，这11家企业的检查结果与闯关进展值得持续关注。在当前注册制框架下，IPO现场检查将继续扮演“守门人”角色，推动资本市场向更高质量发展迈进。